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      雷士照明賤賣給外資 劉強東怒斥閻焱沒有道德底線

      2019-08-19 10:38
      科技踐行者
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      近日,照明領域老牌企業雷士照明對外宣布,擬向國際私募股權投資機構KKR出售其核心資產中國照明業務的70%股權,雷士照明繼續持有剩余的30%股權。交割完成后,雷士照明中國業務不再錄入集團財務報表。

      出售核心資產

      8月11日晚間,雷士照明對外發布公告,宣稱擬向KKR出售目標公司(惠州雷士、蔚藍芯光、珠海耀輝)70%股權,目標公司股權總估值約人民幣56億元。

      目標公司及其持有股權(或將于內部重組后持有股權)的公司主要從事雷士照明中國業務,總數超過30家,大約三分之二為雷士照明100%持股,其余為雷士照明部分持股。

      交割完成后,目標公司將不再綜合入賬至雷士照明集團財務報表。KKR將通過間接控股公司向雷士照明支付人民幣約46億元,按照規劃,其中74%亦即33.98億元,將用于向股東分派不少于每股0.9港元的特別股息,余下將用于擴展海外業務。

      至于為何出售國內業務,雷士照明在公告中指出,“海外市場已成為LED照明企業戰略布局的新選,出售事項是本公司業務優化策略的一環。”雷士照明指出其已在歐洲、澳洲、中東、南美及東南亞建立國際銷售及分銷業務,并且擬將通過并購擴展國際業務。

      另一方面,雷士照明指出,截至公告發布時公司市值約為26.43億元,交易將能夠回報股東特別股息金額33.98億元。“僅特別股息金額一項即占本公司全部市值的129%。經出售事項并作出特別股息后,本公司仍將保留控股公司及目標業務的30%權益。”

      然而,值得注意的是,雷士照明的中國業務事實上為其核心資產。2018年,雷士照明各品牌累計收入49.05億元,其中國內雷士品牌收入32.86億元,占比高達67%。國內非雷士品牌、國際雷士與非雷士品牌總收入僅占余下的33%,遠低于核心資產的貢獻率。

      產業觀察家洪仕斌表示,“出售核心資產一事,對雷士的上下游或者投資方都是一件具有挑戰的事情。大家對雷士的認知主要在于它的核心業務,如果被剝離,那么接下來對它非核心業務帶來的價值,將會有一個重新的認識和梳理。”

      與此同時,中國照明電器協會發布的《2019年上半年中國照明行業出口情況分析》指出,“各國LED替換光源產品單價多處于下降態勢,均價1美元市場已不足半數。”

      “海外市場激烈的價格競爭依舊持續,廣大出口企業要依仗更龐大的出口數量來維系出口金額的平衡或增長,利潤則受到很大的擠壓,所以雖然出口企業十分努力,但增量不增收,增收不增利的現象目前較為普遍。”上述分析報告進一步指出。

      價值超250億雷士中國

      被外資不到8億美元吞下!

      《權力的游戲》第八季在板磚橫飛中匆匆封鏡,但現實版的《權力的游戲》——雷士照明的股權爭奪戰又有了新的劇情。

      8月12日,美國投資機構KKR宣稱,它們以7.94億美元收購了雷士中國70%的股權。

      這是一次完全不等價的收購!一方面,雷士中國是中國最大的照明企業之一,盡管這些年公司因為股權之爭公司負債累累,但是單憑 “雷士照明”這個金字招牌,價值早就超過了250億元人民幣。

      另一方面,KKR并不是出不起籌碼的主,這家1976年成立于紐約的杠桿收購天王,曾在1989年以300多億美元溢價收購美國食品和煙草大王RJR;當年它在收購勁霸電池時,更是以高出競爭對手至少5億美元的溢價讓對手知難而退。

      但是最后的成交價格非常詭異:KKR拿下雷士中國70%的股價只用了不到8億美元,是史無前例的賤賣!

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